このセグメント全体の 2025 年の状況を理解するためにご協力ください。
カイタブ・シャー: したがって、状況の観点から見ると、NBFC は過去 2 ～ 3 年間非常にうまくいっていると考えることができます。成長率はかなり高かったが、今年は予想通り緩やかな成長となるだろう。 RBI は、小売カテゴリー内のさまざまな製品の問題点を明らかにしました。これらが実現すれば、今年は全体的な融資の伸びという点である程度の統合が起こるだろう。
したがって、無担保融資であろうと有担保融資であろうと、いくつかの数字が得られることがわかります。そうは言っても、株価が非常に魅力的になったバリュエーションを修正した 12 月の価格でその一部をすでに確認しており、したがって昨日入ったいくつかの動きを確認しました。
しかし、どうでしょうか バジャージ・ファイナンス 具体的には？つまり、長期的な観点から見ると、株価が少し軟調であるということについて議論していたのです。しかし、今年は大きく変わると思いますか?
カイタブ・シャー: 基本的な成長と利益の見通しという点では、バジャージもそれほど変わりません。信用コストが若干上昇しており、25年度下半期に注目される数字となるだろう。
しかし、それを除けば、バジャージ・ファイナンスに根本的に変わった点は何もないと考えており、依然として、明らかにテクノロジーによって主導されているフィンテックの頼りになるモデルであることに変わりはありません。それはテクノロジーの優れた実行者であり、テクノロジーの実装者でもあります。
まず、MFI スペースについてのあなたの考えを理解しましょう。過去 2 四半期に見られた痛みは、さらに 2 四半期続く可能性がありますか?
カイタブ・シャー: つまり、NBFC と銀行業務では、通常、損益計算書よりも貸借対照表をよく見ます。そして、バランスシートの解消という点では、私たちはどん底に近づいているのでしょうか？おそらくそうです。第 3 四半期は、資産の質の問題に関しては底を意味するか、信用コストがピークを意味する可能性があります。その可能性は十分にあります。
彼らが成長し始めるにはまだ時間がかかりますが、おそらく2026年度はより良い年になるでしょう。 25 年度にはマイクロファイナンス企業の成長は見られないと思います。
12月のチャネルチェックなど、私たちが何をしてきたにせよ、回収効率が向上し、地上レベルの顧客が再びお金を支払うようになったという点では大まかにコンセンサスがあると思います。したがって、もちろんまだある程度の回復はありますが、これを底と呼ぶのはあまり賢明ではありません。損益にはまだ多少の痛みがあり、それは第4四半期まで続くだろう。
NBFC の評価を決定する際に金利はどのような役割を果たすと思いますか。仮に 2025 年に金利が 50 bps 低下した場合、そうなるでしょう。議論は 50 か 75 ですが、金利はどのように低下するでしょうか。それは人生を変えるだろうか NBFC 株？
カイタブ・シャー: NBFC は、融資残高が固定金利側にあり、その構成要素が銀行に比べて高いため、金利の変動に対してより敏感です。したがって、この利益全体が最終的にはNBFC に転嫁されることになります。
しかし、具体的に、銘柄ごとの推奨事項、または今年、群の中でアウトパフォームする可能性のある銘柄を推奨するとしたら、どのような名前が思い浮かびますか?
カイタブ・シャー: したがって、NBFC分野での私たちのトップピックは次のとおりです。 チョーラ・ファイナンス そしてL&Tファイナンス。今年は大きな利益をもたらすことができると考えています。
